Прибуток Samsung злетів у 19 разів — ринок відреагував падінням акцій на 5%

Прибуток Samsung у минулому кварталі зріс у 19 разів, і ринок відповів на це досить прохолодно. Інвестори, яких розбалував феноменальний ріст постачальників ШІ-чипів, дивляться на корейського гіганта з очевидними питаннями щодо передових технологій.

Читайте также: По школах у США розсилають листи з проханням економити енергію: винні дата-центри

Квартальний звіт Samsung

За попередніми даними за другий квартал 2026 року, операційний прибуток Samsung Electronics склав близько 15 трлн вон (приблизно $10,8 млрд), порівняно з менш ніж 800 млрд вон роком раніше. Це на 6% краще за попередні очікування аналітиків. Зростання у 19 разів звучить як тріумф, але загальна ринкова ситуація руйнує святковий настрій. Аналітики й інвестори порівнюють Samsung не з власним провальним 2023 роком, а з тим, чого досяг ринок ШІ-чипів за цей час. І, навіть попри 19-кратний приріст прибутку, ціна акцій компанії впала майже на 5%.

Журналісти Bloomberg поговорили з Деєм Вангом з Constellation Research, аналітичної компанії, що спеціалізується на технологічних дослідженнях. Він пояснює, що корейська компанія відстає від загальних трендів індустрії:

А завтра, на його думку, у серверах для генеративного ШІ, у високопропускній пам’яті HBM і у контрактах із гіперскейлерами на кшталт Google чи Microsoft.

Читайте также: Наступний рівень розвитку електрокарів: нова технологія сухих електродів обіцяє збільшити запас ходу й

Відставання від SK Hynix

Головна проблема Samsung у сегменті ШІ-чипів, не обсяг виробництва, а технологічна позиція. SK Hynix, менший корейський конкурент, зараз є основним постачальником HBM3E для NVIDIA, тоді як Samsung досі бореться за сертифікацію своїх HBM-модулів. Без місця в ланцюжку постачань NVIDIA, найдорожчої технологічної компанії у світі завдяки ШІ-буму, Samsung виглядає як гравець, що запізнився на головну гру.

Раніше Samsung вже проходила через болісний 2023 рік, коли обвал ринку пам’яті обрушив прибутки до мінімумів за десятиліття. Відскок 2024–2026 виглядав переконливо на папері, але структурний зсув у бік ШІ-інфраструктури виявився значно швидшим, ніж Samsung встигала адаптуватися. Для порівняння: капіталізація NVIDIA за цей же час зросла більш ніж утричі, а SK Hynix перетворився з другорядного гравця на критичний вузол ШІ-індустрії.

Те, що Samsung робить добре — масовий випуск чипів пам’яті для смартфонів і ПК, логістика, вертикальна інтеграція — у 2026 році вже не є запорукою успіху на біржі. Інвестори готові вкладатися у ШІ-експозицію, а не у базовий масштаб виробництва. Samsung має масштаб, але поки не має переконливої ШІ-пропозиції, що конвертується у прогнозований дохід від гіперскейлерів.

Деєй Ванг наголошує: щоб змінити ставлення ринку, Samsung потрібен не просто черговий рекордний квартал, потрібне чітке підтвердження від великих замовників, що HBM-продукти компанії відповідають стандартам ШІ-прискорювачів наступного покоління. Поки такого підтвердження немає, будь-які цифри зі звіту виглядатимуть як ретроспектива, а не як сигнал про майбутнє. Тому інтерес інвесторів невеликий, навіть попри зростання прибутку у 19 разів.

Читайте также: Bloomberg: Bethesda зосередиться на п’ятьох найбільших франшизах після масштабної реструктуризації Xbox

Джерело: bloomberg 1, 2